2022-03-01 13:47:33来源：lqq
自从在去年开始，大海都看好中国资产，于是就疯狂抄底阿里巴巴股票。在2021年四个家督当中，居然有明显的下滑，他旗下的Daily Journal持有60.2万股阿里，较去年9月末30.2万份几乎翻倍，来看看G7小编给大家整理出来的内容吧。
芒格的看法是否是正确的，阿里究竟能否熬过这漫长的黑夜，迎接黎明前的曙光，关键或许就在下周。
阿里将在今天美股盘前(中国时间晚上8点30)公布其四季度业绩(10-12月底)，并提供公司对未来的展望。分析师普遍预期阿里四季度营收为2488亿元，同比增长13%；调整后净利润为457亿元，同比下降24.5%。
本文将围绕其核心电商业务、云计算业务、公司内部调整进行分析。
根据国家统计局数据，我们剥离出2020年和2021年10月、11月和12月的全国网上销售额及同比增速。去年11月，全国网上销售额同比增长6.25%，较2020年11月的11.45%放缓，去年12月的网上销售额更是同比转跌。
从平台上看，天猫去年双11的成交额(GMV)达到5403亿元，同比增长8.45%。尽管成交额再创历史新高，其增速较2020年的26%大幅放缓。
而京东数据显示，去年双11累计下单金额超3491亿元，同比增长28.58%，低于去年32.83%的增速，但没有天猫下降的明显。
另外，抖音、快手等短视频平台也在争夺电商市场份额。据第三方数据平台统计，11月11日当天，抖音电商整体GMV同比2020年增长224%。而抖音电商在2021年1-9月的GMV相较上年同期提升了7.9倍。
受大环境及竞争压力下，阿里巴巴四季度收入增速或进一步放缓。招商证券(香港)预计，阿里巴巴本季GMV同比增速可能放缓至6.5%(上一季度增速为8.5%)。
阿里的核心电商业务包括国内外零售、批发，以及菜鸟网络、新零售等业务。其中，中国零售电商业务占核心电商业务的70%以上。
阿里2020-2021年季度核心电商收入、同比增速及中国零售电商收入
招商在报告指出，宏观环境疲软的情况下，商家减少了广告投放，包括高鑫并表所带来的基数效应消失及消费较为低迷，预计四季度阿里的中国零售电商业务收入为1724亿元，同比增长12%，同时新零售业务(主要包括小区商业平台、盒马、天猫超市、高鑫零售及淘鲜达)的同比增速也将放缓至35%(上季度为111%)。
而国海证券预计中国零售电商营收为1659亿美元，同比仅增长8%。这其中因为阿里对中小商家的扶持，预计阿里的客户管理收入(CMR，主要来自淘宝天猫的广告费和佣金)收入同比仅增长1%。
年度活跃用户方面，受益于淘特、淘菜菜等创新业务在下沉市场的拉新推动，国海证券预计阿里巴巴国内年度活跃消费者将在本季达到10亿的阶段性目标。不过，阿里新业务还处于投入阶段，短期将继续侵蚀利润。
多重利空 四季度阿里云业绩恐承压
对标美股电商巨头亚马逊，阿里另一增长引擎则是云计算业务。然而，多家券商对该部门四季度的表现不容乐观。国海证券预计，四季度阿里云营收为202亿元，同比增长25%，低于上季度33%的同比增速。
然而，招商证券(香港)预计四季度云业务收入同比增速将放缓至21%，主要来自监管对互联网客户(教育和游戏等)的影响，以及在宏观环境疲软的情况下，企业减少了数字化预算。预计这些因素将在中期内持续拖累云业务增长。
去年12月，工信部网络安全管理局通报称，阿里云发现阿帕奇(Apache)Log4j2组件严重安全漏洞隐患后，未及时向电信主管部门报告，未有效支撑工信部开展网络安全威胁和漏洞管理，决定暂停阿里云作为上述合作单位6个月。这对阿里云业务来说是又一负面打击。
国内货币政策转松或提振消费 阿里内部聚焦两大业务
上个月，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心下调LPR利率：1年期LPR为3.7%，此前为3.8%，这是连续第二个月下调；5年期以上LPR为4.6%，此前为4.65%，这是连续20个月维持不变后的首次调整。在宏观政策趋向宽松的环境下，消费有望进一步得到提振，对阿里的电商业务或是利好(不反应在四季度业绩上)。
公司层面，去年12月，阿里宣布戴珊和蒋凡分别负责新设立的“中国数字商业”和“海外数字商业”两大板块。原淘宝天猫总裁蒋凡负责分管全球速卖通和阿里巴巴国际站两个海外业务，以及Lazada等面向海外市场的多家子公司，发展全球化战略。
1月6日，戴珊在内部信中指出，将淘宝和天猫事业群合并，在坚持淘双品牌运营的基础上，新设立产业运营及发展中心、平台策略和运营中心、用户运营及发展中心，聚焦用户体验、客户价值，消除惯性思维、鼓励机制创新”。阿里电商最核心的淘宝和天猫两大业务将在后台实现全面融合。
另外，2月16日报道，阿里巴巴B2C零售事业群将围绕大品牌开设天猫自营旗舰店，近期会通过手机天猫App改版正式上线，届时该App将更名为“猫享”，剑指京东。猫享自营旗舰店的货品所属权属于平台，直接向品牌商打款进货，由平台直接发货给消费者。目前猫享正在与realme等品牌沟通入驻事宜，国内手机的大品牌都有意向在猫享开设自营旗舰店。
阿里如此”大刀阔斧“地改革，意图夺回国内失去的市场份额，同时加大国际影响力，在跨境电商上占据一席之地。宏观环境向好，以及成立两大部门聚焦重点业务后，阿里本次财报会上对今年的业绩展望势将成为一大看点，了解更多就到G74软件园吧。
